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建筑钢材价格涨幅过大 钢市存在透支利好之嫌

http://www.opsteel.cn 2016-03-04
   楼市短期火爆对钢市刺激作用有限,需对当前涨升保持谨慎   最近,受信贷数据超预期、房地产回暖等因素刺激,螺纹钢期货出现快速拉升。但短期涨幅较大可能透支预期,需求端配合有限,加之2000点关口临近,反弹阻力逐渐增强,预计螺纹钢期货将重回振荡格局。   信贷宽松点燃做多热情   央行数据显示,1月人民币贷款增加2.51万亿元,投放规模已超2009年1月,创单月历史新高;1月社会融资规模增量为3.42万亿元,环比增长1.61万亿元,同比增长1.37万亿元。新增贷款将主要用于房地产和基础设施建设等方面,叠加螺纹钢库存较低、产量下降等因素,投资者做多热情被点燃。   自去年12月1日至今年2月29日,螺纹钢主力1605合约累计反弹约21%,本周二最高上行至2010元/吨。现货市场随之上涨,本周天津上海广州螺纹钢现货报价为1980元/吨、1920元/吨、2150元/吨,均较上周上涨10—50元/吨。但现货涨幅小于期货,期现差价逐渐缩小,这说明螺纹钢期货上涨更多体现的是市场积极预期,而基本面改善方面的作用有限。   利润回升刺激钢厂复产   随着钢材价格回升,钢企盈利状况出现明显改善。Mysteel调查的163家钢厂盈利面为38.65%,为近9个月以来新高。在利润驱动下,钢企复产积极性逐渐增强。截至2月26日,全国钢厂高炉开工率已经上升至74.31%,唐山地区高炉开工率已恢复至去年11月中旬水平,开工率达83.54%。   中钢协数据显示,2016年2月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量为156.11万吨,旬环比增长3.68%。截至2016年2月上旬末,会员钢铁企业钢材库存量为1384.57万吨,较上一旬末增长15.23%。钢厂高炉开工率恢复,钢铁产量和库存齐增将对螺纹钢价格构成压制。   房地产行情改善有限   最近,中央和地方房产新政频出,楼市升温,节后首周32个主要城市商品住宅成交面积环比大幅上涨673.2%,同比上涨超过500%。其中一线城市尤其火爆,春节过后,北京、上海、广州、深圳四个一线城市房地产成交环比上涨2171.8%,同比上涨830.6%。一线房地产火爆,提振期货市场投资者信心。   值得注意的是,虽然目前房地产销售面积出现回升,但新房开工面积和施工面积尚未出现明显回升,因此楼市火爆能否带动螺纹钢需求改善仍需进一步观察。相对于火爆的一、二线楼市,三、四线城市房产市场反应平淡。目前决定地产中长期发展的因素并未发生根本转变,房地产行业改善的持久性有待观察,楼市短期火爆对螺纹钢刺激作用有限。   钢铁行业转型、信贷数据超预期和地产刺激政策,促使螺纹钢期价节节攀升,但我们认为当前钢铁行业供需矛盾并没有出现根本性改变,产能清理任重道远,并不能一蹴而就。供给侧改革推进程度和货币政策宽松程度将决定未来行情走势,因此我们建议投资者对当前反弹保持谨慎。(中国钢材价格网)
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